主要鉴于上市机制；环球雅思进入上市缄默期；50%教育企业打算上市

【财新网】(记者 刘卫 章涛 1日发自深圳 重庆)环球雅思进入赴美上市缄默期，这是国内第五家教育机构进入海外上市的正式通道。

德勤教育行业主管合伙人周锦昌日前接受财新记者采访时表示，目前国内不少于五家教育企业拟海外上市，他拒绝透露这五家机构的名字。

继新东方(NYSE:EDU)、正保教育(NYSE：DL)先后登陆纽交所，5月初，英语教育机构环球雅思向媒体证实已处于上市缄默期。外媒报道，环球雅思计划年内在美国纳斯达克主板上市，目前已选定美银美林和瑞士信贷为承销商，拟融资1亿美元。

资料显示，成立于1997年的环球雅思，在国内外近70个城市拥有外语培训连锁学校，主要从事中短期外语培训业务。

就国内教育企业放弃市场、争赴海外上市，周锦昌向财新网记者解释说，海外上市主要出于上市机制的考虑。他说，美国上市实行注册制，国内实行审批制。尽管没有规定轻资产公司不能上市铜陵雅思教育机构，但发审委对重资产企业相对偏好，这对轻资产的教育机构上市就构成了一定障碍。

“国内市场PE那么高，企业肯定愿意在A股上市，但有太多不确定的因素，才会选择去美国上市，”他告诉财新记者铜陵雅思教育机构：国内多家教育机构拟在海外上市，注资这类教育机构的风投多为海外资本，这也是选择海外市场上市的另一个原因。

2006年新东方上市不久，环球雅思就与软银亚洲赛富投资基金签订了协议铜陵雅思教育机构，引入数亿元的资金，并传出上市的目标，但至今才进入正式上市通道。较新东方，2004年底获得老虎基金投资后，两年内便登陆纽交所。

了解内情的一位人士表示，环球雅思推迟上市是由于其外语培训模式和新东方多有类似之处。一家英语培训类的中国公司上市后，美国资本市场接受同样模式的另一家公司，则会相对谨慎。

该人士表示，环球雅思之前曾考虑两个选择铜陵雅思教育机构，一个是与新东方合作，另一则是自己上市，目标都是海外资本市场。

周锦昌表示，“教育企业要做大一定要靠上市。”新东方上市后，每年实现了约40%的净利润增长。他估计，美国教育培训行业平均净利润年增长约为25%，国内这一数字为30%左右。

不过周锦昌也介绍说，在其“接触过的培训企业中，有一个从事幼儿培训的机构净利润年增长甚至达到70%。”

目前国内教育企业中，新东方和正保教育先后登陆纽交所，弘成教育(NSDAQ:CEDU)、北京ATA(NSDAQ:ATAI)则在纳斯达克上市。按德勤估计，国内约有50%的教育企业有上市打算。德勤统计，2009年中国教育培训市场总值约为6800亿元，2012年这一数字则会达到9600 亿元。■