2018年9月27日，中国教育企业英语流利说（LAIX）在纽交所挂牌上市，成为了赴美上市的第一款提供英语教学服务的APP。此前公司的招股说明书显示，其计划以每股11.50-13.50美元的价格，通过IPO发行575万股ADS，募集约1亿美元资金，按最高发行价13.50计算，流利说的市值约为6.59亿美元。
家家亏损数亿元教育企业流行“带伤”上市？
2018年9月1日英语流利说（代码：LAIX.N）向美交所递交招股书，拟募集最高1亿美元资金，主要用于研发和技术投入、加大营销推广、补充营运资金和投资并购。
流利说于2012年创立，总部位于上海，是一家人工智能驱动的教育科技公司，主要产品有移动端App“英语流利说”、留学考试测评App“雅思流利说”、AI交互课程“懂你英语”等。截至2018年6月30日，流利说累计注册用户为 8,380万人。2016年有约7万名用户购买课程和服务，2017年约82万，截至2018年6月30日约102万名付费用户。
招股书显示，流利说2016年和2017年净收入分别为1233.2万元和16556.1万元，2018年上半年则为23230.8万元。另一方面，2016年、2017年以及今年上半年，流利说的净亏损额分别为8920万元、2.428亿元和1.823亿元，两年半累计亏损5.14亿元
有媒体梳理发现，除了流利说外，此前已成功在美国上市的教育企业51talk、朴新教育等上市前均属于亏损状态，而两个月前拟赴港上市的沪江也显示其处于亏损状态。
51Talk：主打在线青少儿英语的51Talk，2016年6月在美上市，其招股书数据显示，2013-2015年间成人流利说英语靠谱吗，51Talk净亏损分别为1779.6万元、1.017亿元、3.271亿元。
朴新教育：主营K12培训、出国考试培训等的朴新教育，今年6月在美上市，其招股书显示，2016年净亏损1.28亿元，2017年亏损3.97亿元，2018年第一季度亏损3.55亿元。8月下旬，朴新教育披露上市后的第一份财报、2018年第二季报，该财报显示，该季度朴新教育净亏损达1.88亿元，同比扩大3倍。其上市前已公开可知的融资金额共5810.7美元(折合约4亿元)，而其上市前三年总亏损超过4亿元。
如今，那些亏损上市的教育企业是盈是亏？
AI+教育，行得通吗？
在线教育与人工智能以及大数据的连接愈加紧密，将渗透到在线学习的 各个环节。从对学习资料 的获取、学习的沟通管理环节到最核心的教学内容环节，都可通过AI大数 据的语音识别、自适应等功能实现选课、上课效率的提升。
值得关注的是，流利说主打AI+教育概念，招股说明书中，它称自己是：一家以人工智能驱动的教育科技公司。
据Technavio数据显示，预计到2020年，全球“AI+教育”的市场规模将以每年近40%的复合增长率快速增长。
所谓AI+教育就是流利说通过其“懂你”APP，在给学生做了英语水平测试以后，根据测试结果，对学生的发音进行矫正以及有针对性地推荐课程。
“懂你”APP在2016年推出后就获得了不俗的成绩，仅推出当年，付费用户就达到7.05万名，2017年这一数据增加至81.57万名，而截至2018年上半年，“懂你”的付费用户已经达到100万，并且有100多家企业也参与其中。
此前，教育培训巨头好未来也和英语流利说达成了战略合作，流利说成为了好未来旗下产品（包括学而思英语、励步英语等）英语口语测评技术的合作伙伴。
不过，值得投资者注意的是，虽然AI技术近几年风生水起，在诸多行业也多有应用，但教育行业对AI技术的应用却一直没有颠覆性的成效出现，很多教育公司对于AI的应用，仍是“喊口号”多于“干实事”，如果AI在教育行业中的应用未成熟，甚至可能会影响到用户体验也未可知。
此前就有用户称，其AI语音测试系统，在用户没有发音的情况下，就给出了测评结果。此外，也有一些媒体报道称，流利说的课程让一些学生或者觉得“提高不大”，或者觉得“太难没有信心”等原因，“慢慢就不太想学了”。
事实上，对于教育行业来说，核心竞争力仍然应该是优质的内容，这也是机构们得以留存学生、用户的根本，除了营销和AI技术研发，后市英语流利说或许也应该在内容上更多地下下功夫。
细分众多，盈利困难
在升学就业需求、技术创新、政策规范的共同促进之下，在线教育市场发展迅猛成人流利说英语靠谱吗，据艾媒咨询统计2017年在线教育市场规模达到1916.7亿元。在线教育市场规模增长迅猛，2012年市场规模仅为700.6亿元，2017年市场规模已达1916.7亿元，5年复合增速达到22.30%。艾媒咨询预计2018、2019、2020年在线教育市场规模将达到2321、2727、3150亿元。
近两年，在线教育企业掀起IPO浪潮。随着经营规模的扩大，在线教育企业纷纷选择IPO，获取更加广泛的资金支持。目前，在线教育行业中已经成功上市的企业几乎全部选择在美股上市，主要包括尚德机构、正保远程教育、51talk。此外，还有数家在线教育企业正在进行IPO排队，包括申报港 IPO的新东方在线、沪江教育科技、宝宝树；以及昨日赴美上市的流利说。
在线教育行业主要公司近年总体营收规模持续提升。尚德机构（STG.N）2017年营收 9.70 亿元，2018H1营收8.88亿元，居在线教育企业首位。营收增长率方面，流利说（LAIX.N）2017增长1283.33%；2015-2017年尚德机构营收复合增长率最高，达146.99%。
在线教育企业毛利率普遍高于50%，在2015-2017三年中保持相对稳定并有小幅增长。2017年在线教育企业毛利率普遍高于50%，其中流利说2016-2017年毛利率由负转正，其他在线教育企业毛利率在2年间基本保持相对稳定并有小幅增长。
在线教育企业的收费单价在500-10000元之间，付费用户占注册用户的比例通常在10-30%之间。在线教育企业中，题库答疑类收费相对较低，约500元/年左右；一对一在线辅导类收费较高，在10000元/年左右。付费用户占注册用户的比例与企业的运营方式及业务布局密切相关，占比在10-30%左右。
细分众多，盈利困难
新增市场则指的是巨头公司尚未覆盖过的市场，这样的市场往往更加具备活力，通过在线教育的方式获取市场也相对容易。以成人英语学习为例成人流利说英语靠谱吗，新东方、英孚等语言培训机构，多围绕语言应试培训、少儿英语启蒙教育等热点领域进行布局，而对成人的日常英语学习重视程度较低，流利说（LAIX.N）正是敏锐地注意到成人日常英语学习市场。
通过对日常口语会话进行专题分类，鼓励用户利用闲散时间进行英语学习，并提供在线的英语口语培训课程，供用户选择，满足职场人士、英语爱好者的英语学习需求。截至2018年6月30日，流利说累计用户规模达到8,380万，其中付费用户超过100万；月均活跃用户达到720万。此外，流利说还提供企业学习服务，拥有企业客户超过100家。公司业务扩张迅速，2016年、2017年、2018年H1营业收入分别为0.12亿元、1.66亿元和2.32亿元，2018H1同比增长479.9%。
英语流利说在今年7月便传出计划赴美进行IPO，筹集资金约3亿美元，目标估值约20亿美元，但如上文所述，流利说在近两年半累计亏损5.14亿元。
虽说AI技术近几年风生水起，在诸多行业也多有应用，但教育行业对AI技术的应用却一直没有颠覆性的成效出现，很多教育公司对于AI的应用，仍是“喊口号”多于“干实事”，如果AI在教育行业中的应用未成熟，甚至可能会影响到用户体验也未可知。
在技术向教育渗透的过程中，抓住了语音识别与AI技术的流利说已经闯出了一条道路，成为技术驱动型教育公司的一个典型样本，而在未来，上市后的流利说在教育道路上能否成功扭亏？
纵观整个在线教育行业，在不断洗牌中，最终存活下来的企业也必然要回归教育本质，以优质产品与内容、服务等赢得长远发展。
上市后的流利说，固步自封是没有出路的，尽管流利说主打的“AI+教育”概念，确实为公司带来了成绩，但后续如何转亏为盈成人流利说英语靠谱吗：图灵资管丨英语流利说，一个来自另一维度的竞争者，就应该抱着学习的心态取长补短，或许会进入一个更高的全新维度。
