近日，少儿英语培训机构瑞思学科英语向美国证券交易委员会提交招股书，拟赴美上市。红黄蓝在纽交所挂牌上市的热度还未散去，瑞思又掀起了少儿英语培训进入资本市场的浪潮。瑞思提交的IPO招股书都透露了哪些信息?它又面临着哪些机遇和挑战?

孕育十年的瑞思都有哪些业绩“亮点”?

早在2014年7月，就有消息透露称，“瑞思学科英语正筹备赴美上市事宜，内部已启动相关流程”。孕育10年、准备3年的瑞思主要为3-18岁学生提供课后英语教学和辅导服务，采取“直营+加盟”和“线上+线下”联动发展的运营模式。截至2017年6月30日，瑞思共有246个学习中心，覆盖全国80个城市十大少儿英语机构线上：孕育十年冲刺IPO，瑞思能否成为“少儿英语第一股”?，其中56个直营校区，主要分布在北京、上海、广州等一线城市，还有190个位于非一线城市的加盟校区。

教育投资人杨明豪认为，这种加盟机制一方面能够收取一定的加盟费，后续还包括服务费、品牌使用费、培训费用等一系列的费用;另一方面，将资源进行共享，一份资源“复制”多份，也能降低成本。

此外，瑞思直营校区2016年的教师数为1253人，学员数为3.6173万人;在截至2017年6月30日的6个月中，直营校区的教师数为1315人;学员数为2.66万人。

瑞思学科英语在招股书中表示，其在国内开创了“以学科为主的学习”教学理念，通过语言艺术、数学、自然科学和社会科学等各种题材进行英语教学，课程则使用交互式课件来创建一种沉浸式的英语学习环境。

招股书透露，瑞思学科英语2014、2015、2016年的营收分别为4.07亿元、5.30亿元、7.11亿元;2016年上半年营收3.15亿元，2017年上半年营收4.37亿元，同比增长38.7%;净利润分别为6517万元、2629万元、5392万元、1933万元、6009万元。

值得注意的是，瑞思2014年和2015年的运营利润率分别为-21.04%和-9.35%十大少儿英语机构线上，净利率分别为-16.02%和-4.96%，处于亏损状态，到2016年开始扭亏为盈，毛利率为48.86%，净利率为7.58%。

招股书还显示，据Frost&Sullivan统计，2016年，瑞思的学生留存率为67%，比行业平均水平的41%高63%。在截至2017年6月30日的六个月内，瑞思的学生留存率提高到70%。

“蛋糕”虽大，但也要有本事去“啃”

根据国家统计局调查报告网发布的《2015-2020中国少儿英语培训行业市场分析》显示，整个教育培训市场规模约7000亿十大少儿英语机构线上，其中K12占2000亿元，少儿英语培训市场规模为600亿元，且以每年20%的速度增长中。

蓝象资本发布的报告《教育行业2016投资数据年度盘点》显示，少儿和成人这两大语言培训市场的投资金额差异尤为明显，其中，2014年至2016年，成人外语的投资额则从10.5亿元人民币下降至3亿元人民币，而少儿英语的投资额从1.2亿元人民币增长到14.5亿人民币。

因此十大少儿英语机构线上，巨大的市场空间和可观的行业前景，促使大多数企业与投资人在现阶段纷纷加入在线少儿英语领域，力求抢占市场份额。

根据鲸准数据中心标签热度算法统计,少儿英语的热度值在不断上升，今年8月份的热度值达到7.0。其中，VIPKID在8月23日宣布获得2亿美元D轮融资。

蓝象资本高级投资经理王凯峰从三个方面解释了少儿英语培训这块“蛋糕”大的原因。首先，少儿英语是刚需，且学习周期较长;其次，少儿英语市场是父母强制或者半强制的让孩子去学习，消费意愿更强，因而孩子的课程续费率也较高;第三，少儿英语市场的付费主体是父母，“而且是两个成年人，甚至包括爷爷奶奶在内的三四个人来养一个孩子”，消费能力较强，单个用户的价值会更高。

然而，资本助推少儿英语野蛮式生长的同时，也在加大该领域的竞争力度。

除了VIPKID、哒哒英语快速发展的同时，原本专注成人英语的51Talk也推出新产品“哈沃美国小学”，包括以留学业务起家的新东方也在布局少儿英语，推出“泡泡少儿英语”。若瑞思成功赴美上市，势必会与同是美股公司的新东方和51Talk相抗衡。

此外，作为线下少儿英语培训机构，瑞思的主要竞争对手除了泡泡少儿，还有英孚青少儿英语、贝乐学科英语、迪士尼英语、励步英语等培训机构。

据Frost&Sullivan介绍，中国十大初级英语培训提供商在2016年总收入只占到6.7%的市场份额;而前三名的玩家只占有3.6%的市场份额，没有一名玩家占有市场份额超过1.5%。中国初级英语培训市场前三名供应商包括英孚少儿、泡泡少儿和瑞思。

中国语言教育研究会理事詹宏伟告诉速途教育，“青少儿学英语是择校、升学、出国的硬通货，家长对孩子的英语学习也是尤为重视。”

从这个角度来说，家长对培训机构的要求自然也会很高，包括机构的品牌效应、教学质量、教学设施和服务等。因此，在白热化的竞争阶段，如何凸显自己的品牌优势，创新教学模式，开辟新的增长点是少儿培训机构制胜的关键。