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继跟谁学之后柳州外教，又一家国内教育公司计划赴美上市。

不久前，国内第二大线下英语培训机构美联国际教育（MEDU.N，美联英语）正式向美国证券交易委员会提交F-1申请，拟募资约1亿美元，花旗、中金、麦格理资本为本次发行的联席保荐人。

据了解，公司旗下子品牌包括：美联英语、美联出国考试、美联留学、美联国际高中、莱克说，目前在全国18个省市32个城市拥有136家学习中心，2018年参加培训学员总数超过11.82万人次外教小学哪里好英语，教师及咨询师人数超过1.8万人次。

不过值得注意的是，近期在美上市的中概股整体走势并不乐观，加之自身的一些问题学英语费用一对一英语，美商英语能否支撑其42亿元的高估值还有待进一步观察。

行业领导者

目前，“学英语”似乎已经成为了中国的一个怪现象，首先有人建议降低高考英语比重、取消高考，但各类以英语为主的语言培训机构却层出不穷，从幼教、儿童、学生到成人外教幼儿，线上线下应有尽有。

投资者网了解到，美联集团成立以来已完成五轮融资怎么样英文英文一年多少钱，最新一轮融资额达42亿元人民币。美联集团的产品覆盖“实用英语-出国考试-留学咨询-软实力增值-出国服务”全产品链外教怎么样，目前线下线上业务全面打通。自2014年推出“说说”平台以来，美联集团在线培训业务营收从2016年的4691万元人民币增长至2018年的2.12亿元人民币。

2016年至2018年，美联的营收增速是中国线下通用英语培训市场中最快的。这三年间，美联的营收分别为8.015亿元、11.497亿元、12.242亿元，增速分别为42.5%、6.5%。而在这背后，美联的在校学员数量也从2016年的5.6万人增长至11.8万人，三年翻了一番。

根据目前的股东结构，IPO前，创始团队三位成员赵继双、彭思光、郭宇鹏持股最多，分别为29.05%、14.68%、13.91%学英语青岛，最大机构投资者为DG CAPITAL学英语资源，其相关投资主体持股占比为11.3%。

超过 60% 的成年人说英语

美联英语在招股说明书中表示，募集资金主要用于几个方面：一是投资或收购英语培训机构，但目前尚未找到合适的标的；二是建立更多的线下网点，包括消费水平更高的一线城市，并下沉到二三线城市；三用于在线培训技术及基础课程的研发和市场推广；四用于运营及其他一般用途。

据悉学英语学英语，美联英语成立于2006年美联英语收费，总部位于深圳，主打成人英语培训，提供一对四、一对十的小班线下课程。

招股书显示，截至2018年12月31日小学英语网课，成人英语培训、留学咨询、在线英语培训及初级英语培训的收入占比分别为63.5%、15.7%、14.9%及4.6%。

在成人英语培训、留学咨询、在线英语培训、初级英语培训四大业务板块中美联英语收费，成人英语占据绝对份额，2018财年营收占比超过60%。在完成三次连续并购后，留学咨询已成为美联英语第二大业务板块，2018财年营收占比为15.17%。

值得注意的是，2019年第一季度，在线英语收入占比由2018财年的14.9%提升至16.5%，取代留学服务成为美联第二大业务板块。

超过 40% 的学生依靠贷款上课

不过，业务高速发展的背后，也存在一些不容忽视的问题。据《投资者网》调查，美联英语定位高端学校，学费昂贵。为解决学费高昂问题，美联英语与互联网金融公司度小满（原百度金融）、我来贷等合作英语外教自然拼读，为学生提供免息分期服务。例如我来贷、礼说的英语分期产品均为4人小班外教一对一在线辅导美联英语收费，分为半年卡、年卡两种形式，学生最多可享受12期全免息分期。

招股说明书显示，2018财年，美联学生中有43.5%使用了各种形式的分期贷款，分期贷款为美联带来了42.2%的总收入。

当然上海英语，分期付款更容易引发课程退学问题。美腾英语承诺厦门英文，购买后20天内学校英文学英语怎么样，如果对课程内容不满意，可以无理由全额退款。20天后申请退款，如果学生未完成30%的课程，可以退还70%的学费。如果学生已完成30%以上的课程，退款申请将不予受理。

值得注意的是，2018财年外教学，美联英语退学率为10.2%，退学金额达3780万元。其中，选择分期贷款的学生退学率为13.2%外教陪练，高于平均水平。与此同时，美联英语课程“退学难”的问题在互联网上屡见不鲜。当“分期贷款​​”遭遇“退学难”问题时，夹在中间的学生陷入两难境地。针对上述问题培训英文，《投资者网》致函美联英语，但对方未予置评。

此外，无论是美股市场、港股市场还是内地资本市场，对教育机构都有着更为严格的要求和审核机制，在此背景下美联英语42亿估值背后，超四成学生靠“贷”上课，期待此类教育机构快速扩大规模、快速成长显然是不现实的。（四维财经出品）■